Введение в Закон волн
Последнее, что мы рассмотрим в лекциях о
способах и методах формирования торговых
стратегий – это так называемую теорию волн
Эллиотта.
«Закон волн» - это эмпирическое открытие
Ральфа Н. Эллиотта (Ralph Nelson Elliott) о том, что
поведение общества или толпы развивается и
изменяется в виде распознаваемых
самоподобных моделей. Вообще говоря, теория
волн есть составная часть более глубинной
теории фрактальной организации нашей
Вселенной.
Что такое фрактал? Это достаточно сложно и просто одновременно. Попробуем разобраться на примере. Вот геометрический фрактал под названием кривая Кох. За один шаг алгоритма каждый из отрезков, составляющих ломаную, заменяется на ломаную-генератор, в соответствующем масштабе. В результате бесконечного повторения этой процедуры, получается геометрический фрактал.
Рисунок 1 - Построение триадной кривой Кох.
Красиво? Кстати, кривая, к которой асимптотически стремится шаг за шагом фрактал называется аттрактором (линия притяжения).
А вот фрактал алгебраический :
Z[i+1] = Z[i] х Z[i] + C,
где Zi и C – комплексные переменные. Это
множество Мандельброта.
Еще одним известным классом фракталов
являются стохастические фракталы, которые
получаются в том случае, если в
итерационном процессе случайным образом
менять какие-либо его параметры. Это уже
ближе к нашему случаю. Поиск «рыночного
фрактала» - суть современной научной битвы
математиков, которые стремяться наполнить
конкретным содержанием эмпирически уже
определенный фрактал – волны Эллиотта.
Используя данные фондового рынка в качестве своего главного инструмента, Эллиотт открыл, что постоянно меняющаяся траектория цен фондового рынка выписывает некоторый структурированный рисунок, который в свою очередь отражает основную гармонию, найденную в природе. На основе этого открытия он разработал рациональную систему рыночного анализа. Эллиотт выделил тринадцать моделей движения или «волн», которые снова и снова возникают в потоке рыночных цен и повторяются по форме, но не обязательно по времени или амплитуде (это как раз влияние стохастических элементов данного фрактала). Он дал названия, определения и проиллюстрировал эти модели. Далее он описал, как эти структуры соединяются вместе, чтобы образовать укрупненную версию этих же самых моделей, как они в свою очередь соединяются для образования идентичных моделей следующего большего размера и т.д.
Если кратко, то Закон волн – это каталог моделей изменения цен и объяснений того, где подобные фигуры вероятнее всего должны проявиться на пути развития рынка. Описания Эллиотта представляют собой набор эмпирически выведенных правил и указаний для объяснения поведения рынка. Эллиотт заявил о прогностическом значении данного Закона волн, который сейчас носит его имя, «Закон волн Эллиотта».
ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ
По Закону волн, каждое рыночное решение является и следствием значимой информации, и порождает значимую информацию. Каждая транзакция входит в структуру рынка, являясь одновременно и следствием, и, через передачу транзакционных данных инвесторам, одной из причин поведения других. Эта обратная связь обусловлена общественной природой человека и, так как он имеет такую природу, этот процесс порождает фигуры. Поскольку фигуры повторяются, они имеют прогностическое значение.
Иногда кажется, что рынок отражает внешние условия и события, но в другое время он целиком независим оттого, что большинство людей считают причинными условиями. Дело в том, что у рынка - свой собственный закон. Он не движется прямолинейной обусловленностью, к которой многие привыкают в повседневном жизненном опыте. Не является рынок и циклически ритмичным механизмом, как провозглашают некоторые. Тем не менее, его движение отражает структурированная строгая последовательность. Эта последовательность раскрывается в волнах. Волны являются моделями направленного движения. Если более конкретно, то волна – это одна из моделей, которая, естественно, тоже развивается по Закону волн.
Итак, есть ИМПУЛЬС – направленное движение рынка в
основном направлении. И есть КОРРЕКЦИЯ –
откат, или временная приостановка развития
импульса. Всякому импульсу соответствует
своя коррекция. Ясно и то, что всякая
коррекция завершается импульсом.
Отличаются они внутренней структурой
движения.
Импульс включает в себя пять волн,
три из которых совпадают с направлением
развития импульса, а две – противоположны.
Коррекция состоит из трех волн – две против
импульса и она в направлении импульса.
Обычно волны импульса обозначают цифрами
1,2,3,4,5 а волны коррекции буквами А,В и С.
Теперь попробуем продвинуться глубже. Итак,
импульс состоит из пяти волн, 1, 3 и 5 волны –
в свою очередь импульсные, а 2 и 4 –
корректирующие. Каждая корректирующая
волна состоит из двух импульсных А и С, и
одной коррекционной – В. Можно пойти глубже
– каждая импульсная А и С будет состоять из
трех импульсных i, ii, iv, а корректирующая С –
из двух импульсных a, c и одной
корректирующей – b. 
Вы конечно, поняли, что как детализировать процесс, так и укрупнять его можно на достаточно большое число шагов.
ВОЛНОВОЙ УРОВЕНЬ
Все волны можно классифицировать по относительному размеру или волновому уровню. Эллиотт различал девять уровней волн от самых мелких изгибов на часовом графике до самых больших волн, которые он смог получить из данных, доступных в то время. Он выбрал следующие названия для того, чтобы разбить их по категориям:
Важно понимать, что эти названия относятся к однозначно опознаваемым уровням волн. Волны Основного уровня подразделяются на волны Первичного уровня, которые подразделяются на волны Промежуточного уровня, которые в свою очередь подразделяются на волны Вторичного и меньших волновых уровней. Используя эту номенклатуру, аналитик может точно определить положение волны в общем движении рынка, так же, как долгота и широта используются для определения географического положения. Сказать «Промышленный индекс Доу-Джонса находится на волне (V) Минутного уровня, волны (1) Вторичного уровня, волны (3) Промежуточного уровня, волны (5) Первичного уровня, волны (I) Основного уровня, волны (V) Суперуровня, на текущем Главном волновом уровне» - значит указать определенную точку на траектории рыночной истории.
Обозначая волны, рекомендуется использовать некоторую систему, например такую, которая показана ниже, для того, чтобы различать волны на траектории фондового рынка:
Далее приведены наблюдения, которые опубликовал Эллиотт в своих трудах. С ними можно ознакомиться, можно подробно изучать. Часть трейдеров пользуется теорией волн Эллиотта для формирования своей торговой стратегии, но многие разорились, так как искусство определения волны доступно не всем.
Диагональные треугольники (Diagonal Triangles)
Диагональный (наклонный*) треугольник является движущей моделью, хотя еще и не импульсом, поскольку у него есть одна или две корректирующие черты. Диагональные треугольники подменяют импульсы в определенных местах волновой структуры. Как и в импульсе, ни одна противодействующая подволна (составная волна уровнем меньше*) не откатывается здесь более чем на размер предыдущей действующей подволны и третья подволна никогда не является самой короткой. Тем не менее, диагональные треугольники являются единственными пяти-волновыми структурами, развивающимися в направлении основного движения, в структуре которых волна 4 почти всегда заходит на ценовую территорию (перекрывает) волну 1. В редких случаях диагональный треугольник может заканчиваться усечением, хотя по нашему опыту размер таких усечений является минимальнейшим.
Конечный треугольник (Ending Diagonal)
Конечный треугольник
является особым типом волны, который
развивается главным образом на месте пятой
волны тогда, когда предыдущее движение (волна
3*) зашло «слишком далеко и слишком быстро»,
как это сформулировал Эллиотт. Весьма
небольшой процент конечных треугольников
появляется на месте волны C в структурах A-B-C.
В двойных и тройных тройках (будут описаны в
Уроке 9) они появляются только в качестве
последней волны С. Во всех случаях их
обнаруживают в завершающих компонентах
модели одним волновым уровнем выше,
показывающих истощение силы движения в
этом старшем волновом уровне.
Конечные треугольники принимают форму клина между
двух сходящихся линий и каждая их составная
подволна, включая и волны 1, 3 и 5,
подразделяется на «тройку», что в других
случаях является особенностью
корректирующей волны. Пятая волна
диагональных треугольников часто
заканчивается «броском», т.е. коротким
проколом образующей линии, соединяющей
концы подволн 1 и 3. Рис.1-17 и 1-19 показывают
реальные примеры. В то время как объем
сделок стремится уменьшаться в процессе
развития диагонального треугольника
небольшого волнового уровня, данная модель
всегда заканчивается относительно высоким
всплеском объема во время ценового броска.
В редких случаях, пятая подволна не доходит
до своей линии сопротивления (образующей
линии*).
Восходящий диагональный треугольник является вестником медвежьих настроений и за ним обычно следует резкое падение цен, по крайней мере, до того уровня, откуда начал развиваться данный треугольник. Нисходящий диагональный треугольник по той же примете является бычьим вестником, обычно давая начало броску цен вверх. Удлинение пятой волны, усеченная пятая волна, конечный диагональный треугольник - все эти модели заключают в себе один и тот же факт: предстоящее впечатляющее изменение направления движения. В некоторых поворотных пунктах два таких явления происходили вместе на разных волновых уровнях, умножая силу последующего движения в противоположном направлении.
Начальный треугольник (Leading Diagonal)
Когда диагональные треугольники формируются на месте волны 5 или C, они принимают структуру 3-3-3-3-3 (все подволны являются «тройками», т.е. сами состоят из трех волн*), как описал Эллиотт. Тем не менее, недавно стало ясно, что разновидность данной модели иногда появляется на месте волны 1 импульса и волны A зигзага (Урок 6*). Признак перекрытия волн 1 и 4 и схождение образующих линий в форме клина остаются такими же, как и в конечном треугольнике. Однако, подразделение на волны отличается, вычерчивая модель 5-3-5-3-5. Структура такой модели (см. рис.1-20) соответствует духу Закона волн в том, что пяти-волновые подволны в направлении движения волновым уровнем выше сообщают о «продолжении» движения, в противоположность смыслу об «окончании» движения, который несут трех-волновые подволны конечного треугольника. Аналитик должен знать об этой модели, чтобы не спутать ее с гораздо более распространенным развитием волн – последовательностью первых и вторых волн (разных волновых уровней*). Главным ключом к распознаванию этой модели является определенное замедление изменения цены в пятой подволне по сравнению с третьей. В противоположность к этому, в развивающихся первых и вторых волнах кратковременная скорость (изменения цены*) обычно нарастает, а охват (т.е. количество акций или индексных составляющих) часто увеличивается.
КОРРЕКТИРУЮЩИЕ ВОЛНЫ
Рыночные цены движутся против направления движения
старшего волнового уровня только с
кажущимся усилием. Может показаться, что
сопротивление старшего волнового уровня
мешает откату развиться в полновесную
движущую структуру. Эта борьба между двумя
противоположно двигающимися волновыми
уровнями делает корректирующие волны менее
распознаваемыми, чем движущие волны,
которые всегда развиваются со
сравнительной легкостью в направлении
движения старшего волнового уровня. Как
результат такого конфликта между
движениями уровней, корректирующие волны
немного разнообразнее, чем движущие волны.
Более того, они подчас увеличиваются или
уменьшаются по сложности и развиваются так,
что структура, которая формально является
подволнами того же волнового уровня, может
показаться из-за их сложности или временной
длительности принадлежащей другому
волновому уровню.
По всем этим причинам, временами бывает трудно подогнать
корректирующие волны под распознаваемую
модель до тех пор, пока они не закончатся и
будут позади нас. Так как окончание
корректирующих волн является менее
предсказуемыми, чем для движущих волн, то
аналитик должен проявить больше
осторожности в своем анализе, когда рынок
находится в колеблющемся, корректирующем
настроении, чем когда цены упорно движутся
в одном направлении.
Единственным и самым важным правилом, которое может быть
сформулировано из изучения различных
корректирующих моделей, является то, что
откаты никогда не являются «пятерками».
Только движущие волны – «пятерки». По этой
причине, начальное пяти-волновое движение
против старшего волнового уровня никогда
не является окончанием коррекции, только ее
частью. Корректирующие процессы протекают
двумя способами. Резкие откаты круто
изгибаются против направления движения
старшего волнового уровня. Боковые
коррекции хоть и выполняют всегда итоговый
откат от предыдущей волны, обычно содержат
движение к своей начальной точке или даже
за ее пределы, формируя видимость бокового
движения.
Отдельные корректирующие модели распадаются на четыре основные категории:
Зигзаги (5-3-5)
Одиночный зигзаг при бычьем рынке является простой трех-волновой падающей моделью, обозначенной A-B-C. Последовательность подволн – 5-3-5 и вершина волны B заметно ниже начала волны A При медвежьем рынке коррекция в виде зигзага развивается в противоположном направлении, по этой причине на зигзаг при медвежьем рынке ссылаются, как на перевернутый зигзаг. Иногда зигзаги формируются дважды или самое большее - три раза в последовательности, особенно когда первый зигзаг не дошел до стандартной цели. В этих случаях каждый зигзаг разделяется промежуточной «тройкой», образуя то, что называется двойным зигзагом или тройным зигзагом. Эти структуры аналогичны удлинению импульсной волны, но менее распространены. В пределах импульса вторые волны часто выписывают зигзаг, в то время как четвертые – редко.
Плоскости (3-3-5)
Плоская коррекция (плоскость*) отличается от зигзага тем, что последовательность ее подволн равна 3-3-5. Поскольку у первой действующей волны, волны A, не хватает достаточной силы, чтобы раскрыться в полновесные пять волн, как это делается в зигзаге, откат волны B, что не удивительно, кажется наследует этот недостаток давления в противоположном направлении и заканчивается рядом с началом волны A. Волна C, в свою очередь, обычно заканчивается лишь слегка выдвинувшись за окончание волны А, в отличие от значительного продвижения в зигзаге. Плоские коррекции обычно откатываются от окончания предыдущих импульсных волн меньше, чем это делают зигзаги. Они связаны с периодами, включающими мощное движение старшего волнового уровня, и фактически всегда предшествуют волновым удлинениям или следуют за ними. Чем мощнее основное движение (старшего волнового уровня*), тем короче волновая плоскость. Внутри волновых импульсов четвертые волны часто развиваются в виде плоскости, в то время как вторые волны гораздо реже.
Слово «плоскость» используется, как обобщающее название для любой А-В-С коррекции, которая разделяется на 3-3-5. В стандартной плоской коррекции волна В заканчивается приблизительно на уровне начала волны А, а волна С заканчивается, слегка выдвинувшись за волну А, Тем не менее, гораздо более распространенной является разновидность, называемая растянутой плоскостью, у которой ценовой максимум превышает максимум предыдущей импульсной волны. В растянутой волновой плоскости волна В модели 3-3-5 заканчивается с превышением начального уровня волны А, а волна С заканчивается, значительно превысив конечный уровень волны А. В редких разновидностях модели 3-3-5, которую мы называем сдвигающейся волновой плоскостью, волна В оканчивается, значительно превысив начальный уровень волны А, как и в растянутой волновой плоскости, но волне С не удается пройти все положенное расстояние, она оканчивается, не дойдя до уровня, где завершилась волна А. Очевидно, в этом случае движение в старшем волновом уровне настолько мощное, что модель сдвигается в этом направлении. Всегда важно, чтобы внутреннее деление на подволны строго соответствовало правилам Эллиотта, но особенно, когда делают вывод о том, что модель является сдвигающейся волновой плоскостью. Если предполагаемая волна В, например, разбивается на пять волн, а не на три, то наиболее вероятно, что это первая волна импульса следующего волнового уровня. Сила расположенных рядом импульсных волн важна для распознавания сдвигающихся коррекций, которые имеют склонность происходить только на сильных и быстрых рынках.
Горизонтальные треугольники (Triangles)
Как оказывается, треугольники отражают
баланс сил, вызывающих боковое движение,
которое обычно связано с уменьшением
объема и амплитуды колебания цены (volatility; по-моему,
уже закрепилось в русском языке, как «волатильность»*).
Треугольники содержат пять перекрывающих
друг друга волн, которые подразделяются на
модели 3-3-3-3-3 и маркируются a-bc-d-e. Контур
любого треугольника образуется попарным
соединением конечных точек волн а и с, b и d.
Волна е может не коснуться или пересечь
линию а-с и на самом деле наш опыт
подсказывает нам, что это чаще случается,
чем нет.
Существует две разновидности
треугольников: сходящиеся и расходящиеся. В
рамках сходящихся разновидностей
существует три типа: симметричные,
восходящие и нисходящие. У более редкого
расходящегося треугольника нет
разновидностей.
Сходящиеся треугольники,
располагающиеся внутри области ценового
вижения старшего уровня могут быть названы
стандартными треугольниками. Тем не енее,
чрезвычайно распространен случай, когда
волна b сходящегося треугольника
аспространяется за начало волны а, и
который может быть назван сдвигающимся
треугольником. Несмотря на их форму в виде
бокового движения, все треугольники,
включая сдвигающиеся, в итоге выполняют
откат от предыдущей волны, заканчивающийся
окончанием волны е. Большая часть подволн в
треугольнике являются зигзагами, но иногда
одна из подволн (обычно волна с) является
более сложной, чем другие и может принимать
очертание стандартной или растянутой
волновой плоскости или составного зигзага.
В редких случаях, одна из подволн (обычно
волна е) сама является треугольником, так
что вся модель продлевается до девяти волн.
Таким образом, треугольники, как и зигзаги,
подчас демонстрируют развитие, аналогичное
волновому удлинению. Хотя и в чрезвычайно
редких случаях, но оказывается, что вторая
волна в импульсе принимает форму
треугольника (как правило, в этом случае
треугольник является составной частью
корректирующей модели или комбинации*),
треугольники почти всегда формируются в
позициях, предшествующих конечной
действующей волне в модели одним волновым
уровнем старше, т.е. в качестве волны четыре
в импульсе, волны В в модели А-В-С или
конечной волны X в двойном или тройном
зигзаге или комбинации троек.
Треугольник
также может сформироваться в качестве
конечной действующей модели в
корректирующей волновой комбинации, хотя
даже тогда он всегда предшествует конечной
действующей волне в модели одним волновым
уровнем выше, чем корректирующая
комбинация.
На рынке акций, когда треугольник формируется в четвертой волновой позиции, пятая волна иногда бывает стремительной и продвигается приблизительно на расстояние самой широкой части треугольника. Эллиотт использовал слово «выпад» ("thrust") в отношении этой быстрой и короткой движущей волны, следующей за треугольником. Этот волновой выпад является обычно импульсом, но может быть и конечным треугольником. На мощных рынках нет волновых выпадов, но вместо них формируются удлиненные пятые волны. Таким образом, если пятая волна, следующая за треугольником, продвинется далее стандартной мерки волнового выпада, то это предупреждает о вероятной продолжительной волне. Часто время, когда вершина треугольника достигает образующей линии сходящегося треугольника, точно совпадает с поворотной точкой рыночных цен.
Корректирующие комбинации
Двойные и тройные тройки Эллиотт называл развивающиеся вбок волновые комбинации корректирующих моделей «двойные тройки» и «тройные тройки». В то время как простая тройка является зигзагом или плоскостью, треугольник является допустимым финальным компонентом таких комбинаций и в этом контексте называется «тройкой». Тогда двойная или тройная тройка является некоторой комбинацией волновых коррекций более простых типов, включая различные типы зигзагов, плоскостей и треугольников. Как оказывается, их развитие является одним из способов движения вбок волновой плоскости. Так же, как с двойными и тройными зигзагами, каждая простая корректирующая модель маркируется W, Y и Z. Противодействующие волны, помеченные как X, могут принимать форму любой корректирующей модели, но наиболее часто встречаются зигзаги.
Чередование
Указание по чередованию является весьма широким в своем применении и предупреждает аналитика всегда предполагать некоторое отличие в следующем проявлении подобной волны. Хотя чередование не говорит точно, что произойдет, оно дает ценное предупреждение о том, чего не следует ожидать и, следовательно, его полезно помнить при анализе волновой структуры и оценке будущих возможностей. Главным образом, оно обучает аналитика не предполагать, что раз уж последний рыночный цикл вел себя определенным образом, следующий, несомненно, должен быть именно таким (что большинство людей и склонны делать). Поскольку «упрямцы» никогда на прекращают поучать, то тот день, в который большинство инвесторов «уловят» видимую закономерность рынка, станет днем, когда рынок изменит ее на совершенно другую. Тем не менее, Эллиотт пошел дальше в утверждении, что чередование фактически является законом рынка.
Чередование внутри
импульсных волн
Если волна 2 импульса
является резкой коррекцией, то
предполагается, что волна 4 будет боковой
коррекцией и наоборот. Резкие коррекции
никогда не содержат в себе нового ценового
экстремума, т.е. такого значения цены,
которое лежит за пределом ортодоксального
окончания предыдущей импульсной волны. Они
почти всегда являются зигзагами (одиночными,
двойными или тройными); иногда они являются
двойными тройками, которые начинаются
зигзагом. Боковые коррекции включают в себя
волновые плоскости, горизонтальные
треугольники, двойные и тройные коррекции.
Обычно они содержат новый ценовой
экстремум, т.е. такое значение цены, которое
лежит за пределами ортодоксального
окончания предыдущей импульсной волны. В
редких случаях стандартный треугольник (тот,
который не содержит ценового экстремума) в
четвертой волновой позиции заменит резкую
коррекцию, чередуясь с другим типом боковой
модели во второй волновой позиции.
Идея
чередования внутри импульсных волн может
быть подытожена следующим образом: один из
двух корректирующих процессов будет
содержать движение к окончанию предыдущего
импульса (импульсной подволны*) или за его
пределы, а другой - нет. Диагональные
треугольники не демонстрируют чередования
между волнами 2 и 4. Обычно, обе они являются
зигзагами. Волновые удлинения являются
выражением чередования, поскольку движущие
волны чередуются по длине. Обычно, первая
волна – короткая, третья – удлиненная и
пятая – вновь короткая. Волновые удлинения,
которые обычно происходят в волне 3, иногда
проявляются в волне 1 или 5, это - еще одно
проявление чередования.
Чередование внутри
корректирующих волн
Если большая коррекция начинается с волновой плоскости а-b-с в
качестве волны А, то в качестве волны В
ожидается зигзаг a-b-c и наоборот. Достаточно
часто бывает так, что если большая
коррекция начинается с простого зигзага a-b-c
в качестве волны А, то волна В раскрывается
в более замысловатый зигзаг a-b-c чтобы
достичь некоторого типа чередования. А,
волна С иногда бывает еще более сложной,
Обратный порядок сложности (подволн*) менее
распространен
Прогнозирование корректирующих волн
Глубина корректирующих волн (пределы медвежьего
рынка)
Ни один рыночный подход, в отличие от
Закона волн, не дает удовлетворительного
ответа на вопрос “До какой отметки
ожидается падение медвежьего рынка?”.
Исходное указание таково, что коррекции,
особенно, когда они сами выступают в
качестве четвертых волн, склонны выполнять
свой максимальный откат до области
развития предыдущей четвертой волны
уровнем ниже, в большинстве случаев
приблизительно до уровня ее окончания.
Обычным ограничением любого медвежьего
рынка является область развития предыдущей
четвертой волны уровнем ниже, особенно,
если рассматриваемый медвежий рынок сам
является четвертой волной. Тем не менее, в
совершенно справедливой модификации этого
указания часто является фактом то, что если
первая волна в последовательности
удлиняется, то коррекция, следующая за
пятой волной, будет иметь своим обычным
пределом дно второй волны меньшего
волнового уровня. Иногда плоские коррекции
или треугольники, особенно те, которые
следуют за волновыми удлинениями, просто не
в состоянии достичь области четвертой
волны. Зигзаги же иногда глубоко врезаются
и продвигаются в район второй волны нижнего
волнового уровня, хотя это случается почти
исключительно тогда, когда зигзаги сами
являются вторыми волнами. “Двойное дно”
иногда формируется именно таким способом.
Поведение следом за удлинениями пятых волн
Самое важное эмпирически полученное
правило, заключается в том, что когда пятая
волна развивается в виде волнового
удлинения, последующая коррекция будет
резкой и обретет поддержку на уровне
нижнего значения волны два этого удлинения.
Хотя и существует ограниченное количество
реальных примеров, точность, с которой
волны “А” разворачиваются до уровня
нижней отметки подволны два предыдущего
удлинения пятой волны, поразительна. Это
указание не применяется по отдельности к
волновым удлинениям пятых волн, которые в
свою очередь являются удлинениями в пятой
же волне.
Методика формирования каналов
Эллиотт обратил внимание, что параллельные
курсовые линии обычно обозначают верхнюю и
нижнюю границы импульсных волн, часто с
поразительной точностью. Аналитику следует
чертить их заблаговременно, чтобы
облегчить определение целевых значений
волн и подготовить ключевые варианты
будущего развития движения. Начальная
методика формирования каналов для
импульсов требует, по крайней мере, три
связанных точки. Когда заканчивается волна
три, соедините точки, промаркированные «1» и
«3», затем проведите параллельную линию
через точку, помеченную «2». Это построение
дает предполагаемую границу волны четыре. (В
большинстве случаев, третьи волны
продвигаются достаточно далеко, чтобы
начальная точка (окончание первой волны*)
была исключена из точек соприкосновения
окончательного варианта канала) Если
четвертая волна заканчивается в точке, не
лежащей на параллельной прямой, вы должны
перестроить канал для того, чтобы
определить границу для волны пять
Сначала соедините концы волн два и четыре. Если
волны один и три - стандартные, то верхняя
линяя, проведенная через пик волны 3
параллельно первой линии, наиболее точно
прогнозирует окончание волны пять. Если
волна 3 необычайно сильна, почти
вертикальна, тогда параллель, проведенная
из ее вершины, может быть слишком высоко.
Опыт показал, что параллель к базовой линии,
проведенная через вершину волны 1, в таком
случае более полезна. В некоторых случаях
может быть полезно чертить обе возможные
верхние границы, чтобы быть особенно
внимательным к маркировке волн и
параметрам объема на этих уровнях, и
принять соответствующие меры на основании
волнового исчисления.
Бросок (Throw-over )
В
параллельных каналах и сходящихся линиях
треугольников, если пятая волна
приближается к своей верхней границе при
падающем объеме, это признак того, что
окончание волны коснется линии или не
дойдет до нее. Если же объем большой, то при
приближении пятой волны к своей верхней
направляющей, это является признаком
возможного прорыва верхней линии, который
Эллиотт назвал “броском” (throw-over). Рядом с
точкой прорыва четвертая волна меньшего
волнового уровня может двигаться вбок как
раз ниже этой параллели, позволяя пятой
волне затем прорвать ее в финальном порыве
объема.
Иногда о бросках вверх (throw-overs)
сообщает предшествующий «провал» («throw-under»)
или волны 4, или второй подволны внутри
волны 5. Они подтверждаются немедленным
разворотом движения в обратную сторону
чуть ниже линии канала. Броски с такими же
свойствами также случаются и на падающих
рынках. Эллиотт верно предупреждал, что
броски на старших волновых уровнях
вызывают трудности в определении волн
меньшего волнового уровня в процессе
самого броска, поскольку каналы меньшего
волнового уровня иногда прорываются вверху
конечной пятой волной.
Масштаб
Чем больше волновой уровень, тем более необходимым
становится полулогарифмический масштаб (по
оси цен – логарифмический масштаб, по оси
времени – линейный*). Для того, чтобы волны
одного и того же волнового уровня
сформировали правильный канал,
соответствующий масштаб необходимо
подбирать индивидуально.
В большинстве случаев можно утверждать, что
необходимость в полулогарифмическом
масштабе говорит о волне, которая находится
в процессе ускорения по каким бы то ни было
причинам, зависящим от психологии масс.
Задав одиночное значение цены и
определенный интервал времени, можно
начертить подходящий предполагаемый канал
для волн Эллиотта от одной и той же исходной
точки и в линейном, и в полулогарифмическом
масштабе, подгоняя его под наклон волн.
Таким образом, вопрос о том, наносить ли
параллельный канал на линейном или
полулогарифмическом масштабе, как вопрос,
развивающий определенное правило по данной
теме, все еще не решен. Если развитие цен в
любой точке не вписывается четко между
двумя параллельными линиями в масштабе (или
линейном, или полулогарифмическом), который
вы используете, перейдите на другой масштаб
для того, чтобы наблюдать канал в
правильном ракурсе. Чтобы оставаться на
острие всех событий, аналитику следует
использовать оба масштаба.
Объем
Эллиотт использовал объем как инструмент для
проверки волнового исчисления и в
проектировании волновых удлинений. Он
заметил, что на любом бычьем рынке объем
обладает естественной тенденцией
увеличиваться и уменьшаться вместе со
скоростью изменения цен. Затем в
корректирующей фазе, уменьшение объема
часто говорит об уменьшении давления
продаж. Низкое значение объема часто
совпадает с поворотной точкой на рынке. В
стандартной пятой волне ниже Первичного (Primary)
волнового уровня объем стремится быть
меньше, чем в третьей волне. Если объем в
развивающейся пятой волне (младше
Первичного волнового уровня) больше или
равен объему в третьей волне, то волновое
удлинение пятой волны в силе. Хотя данный
результат часто предполагается при
приблизительном равенстве по длине первой
и третьей волн, это превосходное
предупреждение для тех редких случаев,
когда и третья, и пятая волны являются
вытянутыми.
На Первичном волновом уровне и
выше объем стремится быть выше в
развивающейся пятой волне просто из-за
естественного роста количества участников
бычьего рынка. Эллиотт заметил, что
фактически объем в конечной точке бычьего
рынка на волновом уровне старше Первичного
стремится к наивысшей отметке. В конечном
счете, как обсуждалось ранее, объем часто
импульсивно увеличивается в точке броска
вверх на вершине пятых волн или у верхней
линии канала, или в окончании диагонального
треугольника. (При случае такое может
произойти одновременно, когда пятая волна в
виде диагонального треугольника
заканчивается как раз у верхней границы
канала, отражающего развитие цен одним
волновым уровнем старше.)
Индивидуальность волн
Понятие об индивидуальности волн является существенным развитием Закона волн. Оно полезно тем, что вводит поведение людей в уравнение более индивидуально и, что более важно, повышает эффективность обычного технического анализа. Индивидуальность каждого типа волны в цикле Эллиотта является неотъемлемой частью отражения психологии масс, которую она воплощает. Движение эмоций масс от пессимизма до оптимизма и обратно имеет склонность каждый раз следовать приблизительно похожей траекторией, формируя похожие детали в соответствующих точках волновой структуры
Первые волны
В качестве грубой оценки, около половины
первых волн являются частью процессов,
происходящих у их «подножья», и, таким
образом, склонны к значительной коррекции
волной два. В отличие от подъема при
медвежьем рынке (в качестве коррекции от
предыдущего падения), наша первая волна,
однако, поднимается технически более
действенно, часто показывая едва
различимое увеличение в объеме. Множество
коротких продаж (short selling) очевидны, так как
большинство участников, в конце концов,
убедились, что общее направление движения
– вниз. Инвесторы наконец-то получили «еще
один подъем цен для открытия коротких
позиций» и они извлекают из него пользу.
Другие пятьдесят процентов первых волн
поднимаются или от больших подножий,
образованных предыдущей коррекцией, или от
неудавшегося движения вниз, или от
чрезмерного сокращения коррекций. При
таком начале первые волны являются
энергичными и корректируются весьма
умеренно.
Вторые волны
Вторые волны часто выполняют такой откат, что большая часть
продвижения волны один ликвидируется к
моменту их окончания. Это особенно
справедливо для покупки опционов на
покупку (call option), поскольку премии опционов
чрезмерно падают в обстановке страха во
время вторых волн. В этой точке инвесторы
окончательно убеждаются, что медвежий
рынок вернулся, чтобы продолжиться. Вторые
волны часто формируют неподтвержденные
объемом движения вниз и области покупки по
теории Доу, т.е. когда низкие объем и
волатильность служат признаком истощения
давления продаж.
Третьи волны
Третьи волны – просто чудо и стоят того, чтобы к
ним присмотреться. Они длительны и понятны,
и направление движения в этой области –
безошибочное. Все больше и больше
благоприятных экономических показателей
создают картину убедительных прибылей.
Третьи волны обычно порождают наивысший
объем и движение цен, и наиболее часто
являются удлиненными волнами в
последовательности. Конечно, из этого
следует, что третьи волны третьих волн и т.д.
будут наиболее непостоянными по
интенсивности областями в любой волновой
последовательности. Такие области
неизменно порождают резкий рост цен, «возобновляющиеся»
разрывы (gaps), увеличения объема Помимо
индивидуальности волн «В», именно
индивидуальность третьих волн дает
наиболее ценные подсказки для волнового
исчисления по мере развития волн.
Четвертые волны
Четвертые волны предсказуемы и по
глубине и по форме, так как из-за
чередования им следует отличаться от
предыдущей второй волны этого же волнового
уровня. Чаще всего они развиваются вбок,
создавая основу для финального движения
пятой волны. Вяло развивающиеся акции
формируют свои вершины и начинают падать в
области этой волны, так как только сила
третьей волны смогла вызвать, прежде всего,
какое-либо движение в них. Это начальное
ослабление на рынке создает этап для
неподтверждений объемом и для едва
различимых признаков слабости в пятой
волне.
Пятые волны
Пятые волны у акций
всегда менее энергичны, чем третьи в смысле
охвата. Обычно, они также демонстрируют
меньшую максимальную скорость изменения
цены, хотя, если пятая волна является
удлинением, то скорость третьей подволны
пятой волны может превысить скорость
третьей волны. Подобным же образом,
увеличение объема во время
последовательных импульсных волн на
Основном (Cycle) волновом уровне или старше
хоть и является распространенным, но ниже
Первичного (Primary) уровня это обычно
происходит только в удлинениях пятых волн.
Или же, ищите меньший объем в пятой волне в
качестве правила и в качестве
противопоставления третьей волне. Рыночные
дилетанты иногда заявляют о «вспышках» в
конце долгих движений в одном направлении,
но в истории фондового рынка нет записей о
достижении максимального ускорения на
вершине волны. Даже если пятая волна
удлиняется, пятой подволне пятой волны не
будет хватать динамизма, чтобы
продвинуться выше. Во время пятых
развивающихся волн оптимизм поднимается
особенно высоко, несмотря на сужение охвата
рынка. Тем не менее, воздействие рынка
действительно улучшает связь с ростом цен
предыдущей корректирующей волны.
Волны «A»
Во время волны «А» медвежьих рынков, мир
инвестиций в основном убежден, что это
противодействие – всего лишь
соответствующий откат перед следующим
отрезком движения веред. Общество
склоняется к покупкам (акций и других
финансовых инструментов*), несмотря на
первые, формально разрушающие трещины в
моделях отдельных акций. Волна «А» задает
тон для следующей волны «В». Пяти-волновая А
сообщает волне В о развитии зигзага, в то
время как трех-волновая А сообщает о
волновой плоскости или горизонтальном
треугольнике.
Волны «B»
Волны «В» являются обманщиками. Они – пустышки, бычьи
капканы, рай спекулянтов, разгулы
настроенного на случай рассудка или
выражения глупой самоуспокоенности фирм (или
все вместе). Они часто переводят внимание на
узкий список акций, они часто «не
подтверждены» другими индексами, они редко
технически сильны, и фактически всегда
обречены завершить откат волной С. Если
аналитик может без сомнения сказать себе: «С
этим рынком что-то не так», обстоятельства
таковы, что это волна «В». Волны «D» в
расходящихся треугольниках и волны «Х», обе
являются движением корректирующих волн и
обладают такими же характеристиками. В
качестве общего наблюдения, волны «В»
Промежуточного (Intermediate) волнового уровня и
ниже обычно показывают спад объема, в то
время как волны Первичного (Primary) волнового
уровня и старше могут показать объем выше,
чем тот, который сопутствовал предыдущему
бычьему рынку, сообщая о широком
общественном участии.
Волны «C»
Нисходящие волны «С» обычно опустошительны
в своем разрушении. Они являются третьими
волнами и обладают большинством свойств
третьих волн. Именно во время таких падений
фактически нет финансовых инструментов,
кроме наличности, где можно было бы
спрятаться. Иллюзии, сохранявшиеся в
течение волн А и В, рассеиваются и на смену
приходит страх. Волны «С» длительны и
понятны. Развивающиеся волны «С» в
восходящих коррекциях при длительных
медвежьих рынках являются поистине
энергичными и могут быть ошибочно приняты
за начало нового подъема, особенно потому,
что они развиваются пяти-волновой
последовательностью.
Волны «D»
Волны «D» во всех, кроме расходящегося, треугольниках
часто сопровождаются увеличенным объемом.
Вероятно, это справедливо потому, что волны
«D» в нерасходящихся треугольниках
являются гибридами, частично
корректирующими, но все еще обладающими
некоторыми характеристиками первых волн,
поскольку они следуют за волнами «С» и не
полностью компенсируются следующей волной.
Волны «D», являясь продвижением вперед в
пределах корректирующей волны, выступают в
роли таких же обманщиков, как и волны «В».
Волны «E»
Волны «Е» в треугольниках
кажутся большинству рыночных
обозревателей впечатляющим броском нового
движения вниз после формирования
предыдущей вершины. Они почти всегда
сопровождаются интенсивно подкрепляемыми
новостями. Это, совместно с тенденцией волн
«Е» инсценировать ложный прорыв через
границу треугольника, усиливает медвежьи
убеждения участников рынка, как раз в то
время, когда им следовало бы готовиться к
значительному движению в противоположном
направлении. Таким образом, волны «Е»,
являясь конечными волнами, сопровождаются
такой же эмоциональной психологией, как и
пятые волны.
Соотношения движущих и корректирующих волн
КРАТНОСТИ ВОЛН
Кратности движущих волн
Когда волна 3 удлиняется, волны 1 и 5 стремятся к равенству
или к соотношению 0.618, все три движущие
волны стремятся соотноситься согласно
математике Фибоначчи – или быть равными,
или в пропорциях 1.618 и 2.618 (чьи инверсии
равны 0.618 и 0.382). Такие соотношения
импульсных волн обычно выполняются в
процентных величинах. Чтобы обнаружить эти
соотношения требуется полулогарифмическая
шкала. Конечно, на мелких волновых уровнях,
линейный и полулогарифмический масштабы
дают по существу один и тот же результат,
так что количество пунктов в каждой
импульсной волне показывают ту же
кратность.
Другим типичным развитием
является случай, когда длина волны 5 иногда
соотносится в пропорции Фибоначчи с
расстоянием от волны 1 до волны 3,.
Соотношения 0.382 и 0.618 присутствуют в случае,
когда пятая волна не является удлинением. В
тех редких случаях, когда удлиняется волна
1, именно волна 2, вполне вероятно, разделяет
всю импульсную волну на Золотое сечение. В
качестве обобщения, которое подведет итог
сделанным наблюдениям: до тех пор, пока
волна 1 не является удлинением, волна 4 часто
делит ценовой диапазон импульсной волны в
Золотой пропорции. В этих случаях пропорция
равна 0.382 от общего расстояния, когда волна 5
не удлиняется, и равна 0.618, когда удлиняется.
Это указание весьма свободно в отношении
точной точки внутри волны 4, которая влияет
на изменение пропорции. Это может быть
началом, концом или крайней точкой
коррекции.
Таким образом, в зависимости от
обстоятельств, оно предусматривает два или
три близко расположенных значения для
конца волны 5. Это указание объясняет,
почему прогнозируемая точка для окончания
отката после пятой волны часто
проецируется с удвоенной силой концом
предыдущей четвертой волны и точкой 0.382
отката.
Кратности корректирующих волн
В зигзаге длина волны С обычно равна волне А,
хотя и пропорция 1.618 или 0.618 к длине волны А
не является редкой. Это же соотношение
применяется ко второму зигзагу
относительно первого в модели двойного
зигзага.
В стандартной плоской коррекции,
волны А, В и С, конечно, приблизительно равны.
В растянутой плоской коррекции волна С
равна 1.618 от длины волны А. Иногда волна С
заканчивается, превысив пределы волны А на
0.618 от длины А.
В редких случаях волна С
равна 2.618 от длины волны А. Волна В в
растянутой коррекции иногда равна 1.236 или
1.382 от длины волны А.
В треугольниках, по
крайней мере, две чередующие волны обычно
соотносятся в пропорции 0.618, т.е. в
сходящемся восходящем или нисходящем
треугольнике волна е=0.618с, c=0.618a или d=0.618b. В
расходящемся треугольнике кратность равна
1.618. В редких случаях смежные волны
соотносятся в этих пропорциях. В двойных и
тройных коррекциях, размер одной простой
модели иногда соотносится с другой, как
равные или с коэффициентом 0.618, особенно,
если одна из троек – треугольник.
В заключении: волна 4 в большинстве случаев
или равна, или находится в пропорции
Фибоначчи по отношению к волне 2. Как и в
случае с импульсными волнами, эти
соотношения обычно выполняются в
процентных величинах.
Многократные
соотношения волн
Движения на рынке на всех
волновых уровнях происходят в одно и то же
время. Таким образом, в любой взятый момент
времени рынок будет полон соотношений в
пропорциях Фибоначчи, формирующихся в
зависимости от развития различных волновых
уровней. Следовательно, спрогнозированные
значения, которые формируют несколько
соотношений Фибоначчи, обладают большей
вероятностью обозначить точку поворота,
чем значение, которое формирует только одно
соотношение. Например, если откат в 0.618 от
волны [1] Первичного волнового уровня,
выполненный волной [2] Первичного уровня,
дает некую прогнозируемую точку и, здесь же,
произведение волны (а) Промежуточного
волнового уровня в растянутой коррекции (плоскости*)
на коэффициент 1.618 дает ту же самую точку
для волны (с) Промежуточного уровня и, здесь
же, волна 1 Вторичного волнового уровня,
умноженная на коэффициент 1.00, дает ту же
точку для волны 5 Вторичного уровня, то, в
таком случае, у вас есть мощный аргумент для
ожидания разворота именно в этой
вычисленной точке.
Заключение
Лично я пока тренируюсь работать с волнами Эллиотта, и всем советую не напрягаться, особенно на нашем еще сравнительно молодом и слабом российском рынке. Но теория волн мне нравиться своим фундаментальным подходом. Если изучать её глубоко, открываются такие тайны и парадоксы, что мороз по коже. Ну и полюбуйтесь на графичек сургута за последний год. Найдете волны? Может, построим прогноз?
| Назад | Оглавление | Вверх | Дальше |